近兩年，半導(dǎo)體領(lǐng)域的并購(gòu)潮此起彼伏。

高通與恩智浦的并購(gòu)折戟不到十天，另一場(chǎng)世界級(jí)并購(gòu)案再度迎來(lái)新進(jìn)展，主角是歐洲最大的兩家芯片公司意法半導(dǎo)體和英飛凌科技。

此舉若成，英飛凌將一躍成為歐洲半導(dǎo)體巨頭。

事實(shí)上，英飛凌科技股份有限公司去年就已經(jīng)開始嘗試收購(gòu)意法半導(dǎo)體，并舉行了早期會(huì)談。

據(jù)知情人士透露，英飛凌聘請(qǐng)法國(guó)巴黎銀行擔(dān)任顧問，花了三個(gè)月研究這次收購(gòu)案。在去年8月份時(shí)，英飛凌在與意法半導(dǎo)體接洽之前，曾一度想過放棄。

該人士要求匿名，因?yàn)殡p方這些行為從未公布，他表示雙方還沒有進(jìn)一步談判。合并后的公司年銷售額將達(dá)到150億歐元(175億美元)。

目前尚不清楚，意法半導(dǎo)體在去年對(duì)這筆交易的接受程度。據(jù)知情人士稱，法國(guó)政府是意法半導(dǎo)體的最大股東之一，現(xiàn)在仍然反對(duì)后者與英飛凌合并。其中一位知情人士表示，政府希望意法半導(dǎo)體專注于大訂單，而不是通過合并進(jìn)行擴(kuò)張。

意法半導(dǎo)體股價(jià)在巴黎時(shí)間8月1日下午15:47上漲0.2%至18.65歐元。而英飛凌則下跌3.1%至21.95歐元。

目前，英飛凌、意法半導(dǎo)體、法國(guó)巴黎銀行和法國(guó)財(cái)政部的代表拒絕發(fā)表評(píng)論。

然而，政治影響一直是一個(gè)重要的考慮因素：法國(guó)和意大利政府通過一家控股公司，平均分配了總部同樣位于日內(nèi)瓦的意法半導(dǎo)體的 27.5%股份。

政客們可能會(huì)喜歡意法半導(dǎo)體的交易，因?yàn)檫@將在半導(dǎo)體行業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更大、更強(qiáng)的大陸冠軍企業(yè)，但如果它導(dǎo)致法國(guó)和意大利國(guó)內(nèi)的大量失業(yè)，就另當(dāng)別論了。

更復(fù)雜的是，總部位于德國(guó)的英飛凌，市值約為252億歐元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過意法半導(dǎo)體的169億歐元市值。這意味著兩家公司的合并很難站在一個(gè)平等的位置，更確切的說(shuō)，是這家德國(guó)公司收購(gòu)了其法國(guó)-意大利的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

英飛凌首席執(zhí)行官萊因哈德·普洛斯(Reinhard Ploss)一直試圖成為一名行業(yè)整合者，因此該公司本身從來(lái)沒有成為別人的目標(biāo)。

自2014年以來(lái)，英飛凌在并購(gòu)上一直沒有什么大收獲。去年，他們?cè)噲D收購(gòu)美國(guó)Cree公司的半導(dǎo)體部門，但因無(wú)法滿足美國(guó)國(guó)家安全委員會(huì)的要求而泡湯。

Ploss周三表示，大規(guī)模并購(gòu)交易變得越來(lái)越困難，因?yàn)楸O(jiān)管機(jī)構(gòu)需要經(jīng)過一段時(shí)間審查，往往導(dǎo)致審批時(shí)間無(wú)線推遲。

據(jù)IHS Markit研究公布的2017年全球工業(yè)半導(dǎo)體營(yíng)收排行榜上，英飛凌和意法半導(dǎo)體分別排名第四、第五。

英飛凌因其分布式功率組件和電源管理組件在工廠自動(dòng)化、牽引機(jī)，以及太陽(yáng)能、電動(dòng)車、電源供應(yīng)等各種電力和能源領(lǐng)域，占有市場(chǎng)領(lǐng)先地位，相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收持續(xù)強(qiáng)勁成長(zhǎng)。 

意法半導(dǎo)體，其工業(yè)半導(dǎo)體營(yíng)收則源自工廠與建筑自動(dòng)化等多種應(yīng)用領(lǐng)域采用了許多該公司的MCU、模擬和分布式組件。

Ploss在與記者的電話中表示：“并購(gòu)將越來(lái)越多地集中于補(bǔ)充投資組合——換句話說(shuō)就是較小的交易”。此前，該公司公布第三季度盈利與分析師預(yù)期一致，并上調(diào)了全年調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率預(yù)期。

也就是說(shuō)，意法半導(dǎo)體擁有一些可以與英飛凌互補(bǔ)的資產(chǎn)，它們之間結(jié)盟是很合理的：意法半導(dǎo)體是包括蘋果在內(nèi)的智能手機(jī)制造商的最大供應(yīng)商之一，而英飛凌在汽車芯片方面尤為強(qiáng)大。

隨著新任首席執(zhí)行官Jean-Marc Chery的掌舵，意法半導(dǎo)體正在努力使客戶群從手機(jī)制造商轉(zhuǎn)變到汽車制造商和工業(yè)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化，以應(yīng)對(duì)需求波動(dòng)。經(jīng)過多年的重組，該公司表示它更具彈性，可以應(yīng)對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)的放緩。

長(zhǎng)期以來(lái)，業(yè)界一直在猜測(cè)，隨著企業(yè)追求規(guī)模擴(kuò)大化，如果歐洲兩家最大的上市芯片制造商之間合并會(huì)怎么樣?尤其是在4000億美元規(guī)模的全球芯片行業(yè)的整并風(fēng)潮下。

去年市場(chǎng)研究公司IMS Research曾發(fā)表過看法：一旦意法半導(dǎo)體和英飛凌合并，將會(huì)出現(xiàn)一家功率半導(dǎo)體行業(yè)的巨頭，同時(shí)還會(huì)在歐洲功率分離器件市場(chǎng)上占有三分之一的市場(chǎng)份額，這足以引起歐盟競(jìng)爭(zhēng)機(jī)構(gòu)對(duì)該收購(gòu)事項(xiàng)的關(guān)注，并展開相關(guān)調(diào)查。IMS Research還指出，這兩家公司合并還會(huì)阻礙功率管理芯片市場(chǎng)上其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展。  

除此之外，兩家公司合并后將會(huì)成為全球最大的功率分離器件供應(yīng)商，在全球?qū)⒄加?5%以上的份額，大大超過了目前的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者Fairchild和International Rectifier所占有的份額，并跳躍式地發(fā)展成為全球最大的功率MOSFET設(shè)備供應(yīng)商。  

IMS Research研究總監(jiān)Ash Sharma在聲明中說(shuō)：“除阻礙功率分離器件市場(chǎng)上其他供應(yīng)商的發(fā)展外，雙方合并后還會(huì)主宰全球功率集成電路市場(chǎng)，其規(guī)模將可以與目前該市場(chǎng)上的最大供應(yīng)商德州儀器和國(guó)家半導(dǎo)體公司相媲美。”